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钢价11月下旬最新走势定了!速看

2017/11/20  来源/作者:不锈钢现货网  类别:
行业热点
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11月上半月,上游钢厂环保限产执行力度明显强于下游工地,供给端持续收缩,而市场成交尚可,助力钢材库存持续下降,钢价偏强震荡,钢铁业效益明显提升。据监测,截至11月16日,全国20mm三级螺纹钢均价4241元/吨,本月累计上涨4.4%;4.75mm热卷均价4198元/吨,本月累计上涨1.2%。

图一:全国四大钢材品种均价走势

▍季节性叠加环保限产,全国钢材产量持续两月同比下降

2017年10月全国粗钢日均产量233.4万吨,环比下降2.5%,符合市场预期。一方面,考虑到冬季下游工地逐步放缓施工进度,需求进入传统淡季,钢厂逐步安排检修减产。另一方面,最近几年政府加强治理空气污染,尤其冬季雾霾频发,京津冀及周边28城市钢厂制定重污染应急响应措施。

同时,2017年9月全国钢材产量同比下降1.8%,10月钢材产量同比下降1.6%,钢材产量连续两月同比下降,表明钢厂环保限产执行力度强,供给端收缩明显。而11月15日进入采暖季,预计11月钢厂限产力度进一步加大。

表一:采暖季京津冀及周边钢厂限产调研

▍从10月公布各项经济数据来看,下游用钢需求近稳远优

2017年1-10月,基建投资同比增长19.6%,增速较1-9月回落0.2个百分点,较上年同期高0.2个百分点。同期,房地产投资同比增长7.8%,增速较1-9月回落0.3个百分点,较上年同期高1.2个百分点。

基建、房地产投资增速仍高于上年,对建材需求仍有支撑。不过,10月财政支出同比下降,引发市场担忧财政支持力度减弱。笔者认为随着实体经济提质增效,财政收入平稳增长,预计积极的财政政策不会转向,基建投资仍有望较快增长。而随着楼市调控政策显效,商品房销售逐步降温,传导至投资端只是时间问题,房地产投资增速将继续回落。

2017年1-10月,制造业增加值同比增长7.2%,较1-9月回落0.1个百分点,较上年同期提高0.3个百分点,延续平稳增长。尤其主要下游用钢制造业产出平稳增长,对钢材需求也形成支撑,专用设备、通用设备、电气机械及器材等制造业产出均维持双位数增长。

10月份经济数据减弱,主要是季节性因素,整体表现仍平稳,钢材需求波动不大。据我网监测主流建材贸易商,10月-11月上半月日均成交量并不弱于9月份,6月以来钢材成交量大体平稳运行,且高于上年同期。不过,考虑到采暖季京津冀及周边地区执行“封土行动”,预计11月下半月需求明显收缩。

图二:全国主流建材贸易商成交量走势

▍钢材库存水平偏低,钢价及利润处年内高峰

由于11月上半月钢市需求淡季不淡,加上钢厂环保限产执行力强,供需基本面进一步改善,钢材库存持续下降。

据监测,本周(截至11月17日),全国主要城市钢材库存量885.82万吨,周环比下降5.9%,持续6周下降,且降幅持续扩大,呈现市场资源偏少,品种规格不全的现象。本周,全国139家建材钢厂库存量232.01万吨,周环比下降14.3%,较上年同期下降23.9%。

图三:全国139家建材钢厂及社会库存走势

一方面,钢市基本面向好,支撑钢价震荡上涨。另一方面,钢厂原材料库存充足,原材料价格承压。据笔者测算,截至11月15日,唐山钢厂螺纹钢吨钢利润(成本不包含三项费用、资产折旧等)高达1200元/吨左右。

图四:唐山钢厂螺纹钢吨钢利润走势

钢铁行业利润已达年内峰值,可能将提升采暖季非限产区域钢厂生产积极性,全行业限产力度或打折扣。同时,钢铁业高价位高利润既引发下游抵触心理,也导致中间商恐高不敢贸然冬储,挫伤钢材需求。

当前,钢铁行业处于“两高三低”,高利润、高价位、低需求、低供给、低库存。一方面,进入采暖季,钢厂限产力度进一步加大,低库存支撑下,主流钢厂维稳意图明显。另一方面,采暖季“封土行动”叠加恐高心理,楼市降温等等因素,后期下游用钢需求收缩力度或更为明显,钢材库存去化速度可能放慢。综合来看,预计后一个半月钢材市场仍处基本平衡格局,价格或区间震荡运行,涨跌幅均不大。


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